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復(fù)合肥：秋季肥行情猜想
發(fā)布時(shí)間：2025/04/27
一 去年秋季肥行情回顧
眾所周知，去年度秋季肥行情呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，從6月中下旬到10中旬，多數(shù)累計(jì)漲幅在150元/噸左右，這主要得益于原料和供應(yīng)面的支撐。從秋季肥的特點(diǎn)來(lái)看，一是出政策相對(duì)較早，6月中旬，陸續(xù)有企業(yè)試探出臺(tái)新政策價(jià)格，7月上旬，行情基本明朗；二是爆品不少，少則一款，多則三-五款，尤其是45含量硫基平衡肥價(jià)格受“擠兌”較明顯；三是低含量產(chǎn)品如42含量、43含量產(chǎn)品有所增加。整體來(lái)看，去年秋季肥因早期價(jià)格相對(duì)較低，后期隨著政策優(yōu)惠的陸續(xù)減少、取消，價(jià)格重心震蕩上移，備貨早的經(jīng)銷商“獲利”相對(duì)明顯。
二 秋季原料走勢(shì)預(yù)判
從近兩月復(fù)合肥原料走勢(shì)來(lái)看，主線下跌。其中尿素，截止至6月17日收盤(pán)，山東地區(qū)小顆粒價(jià)格較5月初下跌了100元/噸左右，跌幅達(dá)5.49%；磷酸一銨下跌了3.19%，港口鉀下跌了2.53%。雖期間尿素也有所反彈，但幅度有限，更多時(shí)間是震蕩運(yùn)行，其中山東小顆粒多在1900元/噸上下徘徊。與上年度同期相比，除走勢(shì)相反外（去年主要原料從4月末開(kāi)始反彈上揚(yáng)），價(jià)格方面僅鉀肥較上年同期高50元/噸左右，尿素和磷酸一銨均低100元/噸之多，正是原料走勢(shì)不符常規(guī)，一定程度上增加了復(fù)合肥企業(yè)備料難度和新定價(jià)難度。
不過(guò)整體來(lái)看，近期原料波動(dòng)幅度有收窄的跡象，尤其磷銨和鉀肥，雖然偏弱，但再下滑的空間相對(duì)有限，磷銨后期重點(diǎn)關(guān)注原料硫磺和合成氨走勢(shì)以及下游采購(gòu)進(jìn)度；鉀肥主要關(guān)注港口庫(kù)存、大合同消息。而尿素目前是震蕩調(diào)整的行情，上下波動(dòng)多在50元/噸以內(nèi)，后期大漲大落的概率也相對(duì)較小，這有利于復(fù)合肥企業(yè)秋季肥成本的核算。在對(duì)行情影響的眾因素中重點(diǎn)關(guān)注裝置開(kāi)工率、外盤(pán)、下游工廠開(kāi)工、期貨上市等方面。
三 今年秋季肥環(huán)境分析
隨著夏季肥的結(jié)束，對(duì)復(fù)合肥企業(yè)來(lái)講也意味著上半年銷售暫告一段落，秋季肥的啟動(dòng)，將拉開(kāi)下半年銷售帷幕。而秋季肥需求量較大，是企業(yè)沖量、完成全年目標(biāo)的重點(diǎn)項(xiàng)目，因此對(duì)待秋季肥是慎重又謹(jǐn)慎。這就不可避免會(huì)加大價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)一步縮小企業(yè)間的價(jià)格差。另外，值得注意的是，雖然今年小麥豐收可喜，但小麥最低收購(gòu)價(jià)較上年小幅下調(diào)，農(nóng)民收益仍然欠佳，對(duì)農(nóng)資的投入積極性難提高。第三競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——磷酸二銨，最近價(jià)格下滑明顯，變向?qū)?fù)合肥形成沖擊。
四 今年秋季肥價(jià)格猜想
整體來(lái)看，今年秋季肥市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)仍較激烈。從目前了解的情況來(lái)看，45%s平衡肥將繼續(xù)爆品銷售為多；另考慮到下游需求的問(wèn)題，秋季肥繼續(xù)以42-45含量為主，其中45含量氯基高氮高磷或與上年度價(jià)格相當(dāng)。不過(guò)目前秋季肥預(yù)收除部分執(zhí)行計(jì)息政策外，出臺(tái)新政策價(jià)格相對(duì)較少。下旬開(kāi)始，將陸續(xù)有部分企業(yè)召開(kāi)訂貨會(huì)，計(jì)劃出臺(tái)新政策價(jià)格，需重點(diǎn)關(guān)注。
